蜜雪冰城看似靠“3元冰淇淋、4元檸檬水”橫掃市場，實則憑借全球領先的冷鏈供應鏈體系，將成本壓至極致。招股書顯示，其2024年前三季度毛利率達31.2%，核心秘訣在于：

1.全球采購與產地直采

蜜雪冰城構建起了一個龐大且覆蓋范圍極廣的采購網絡，足跡遍布全球六大洲38個國家。這一全球性布局使得蜜雪冰城在核心原料的采購成本上占據極大優勢，像檸檬、奶粉等關鍵原料，采購成本能達到行業均價的 50%-80% 。以檸檬采購為例，蜜雪冰城每年的采購量極為可觀，在 2023 年，其檸檬采購量約達 11.5 萬噸，其中大部分來自四川安岳。蜜雪冰城會對采購來的尤力克檸檬進行三道嚴格清洗，隨后通過急凍鎖鮮技術，最大程度保留檸檬的鮮美滋味，為后續制成美味飲品奠定基礎。并且，蜜雪冰城作為國內檸檬采購的“大戶”，在國內檸檬采購市場中占據著重要地位。

2.自建生產基地與倉儲網絡

自2012年建立首家中央工廠，蜜雪冰城已形成河南、海南、廣西、重慶、安徽五大生產基地，年產能達165萬噸，覆蓋茶飲全品類食材，核心食材100%自產。倉儲物流方面，截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城擁有總面積約 35 萬平方米的 27 個自營倉庫，構建起了龐大的倉儲體系。在冷鏈物流配送上，蜜雪冰城已實現 97% 的門店冷鏈覆蓋，在配送時效上，90% 的縣級行政區能夠實現 12 小時觸達，極大地保障了食材新鮮度和門店運營效率。

3.智能化升級

蜜雪冰城積極引入先進的智能化設備推動生產與物流升級。在其智能工廠內，擁有 50 多條智能化生產線，其中 ABB 的機器人及配套自動化設備、利樂的無菌高速紙包裝灌裝機等先進設備一應俱全。通過這些設備的投入使用，蜜雪冰城在物流環節的效率得到顯著提升，飲品食材生產的耗損率也得到有效控制，2023 年前九個月，其耗損率僅為 0.86%，遠低于行業均值約 1.5%。

蜜雪冰城的4.6萬家門店中，57.2%位于三線及以下城市，覆蓋中國4900個鄉鎮和東南亞11個國家。支撐這一龐大網絡的，是冷鏈的深度滲透與創新：

中國鄉鎮市場：就拿偏遠的西藏和新疆地區來說，當地的蜜雪冰城門店每周都能穩定享受到兩次冷鏈配送服務，有力保障了店內食材的新鮮度與品質。在成本把控方面，蜜雪冰城更是展現出卓越的運營智慧。通過對冷鏈配送路線的精心規劃、資源的高效整合，以及充分發揮規模效應，蜜雪冰城成功將單店冷鏈成本壓縮至行業均值的三分之一。

東南亞擴張：海外門店從2021年的270家激增至4800家，計劃建設區域性供應鏈中心，生產椰漿、脆筒等本地化原料，運輸成本降低30%。

蜜雪冰城的上市，標志著現制飲品行業進入“供應鏈為王”時代：

規模杠桿效應：4.6萬家門店形成海量需求，驅動全鏈條成本壓縮。

技術壁壘構建：智能分揀、物聯網溫控等技術將食品安全風險降至最低。

全球化范本：從“中國供應鏈”到“全球供應鏈”，“高質平價”模式驗證可復制性。

此次IPO募資的66%將用于供應鏈升級，包括海南和東南亞基地建設。蜜雪冰城的野心不止于茶飲——通過“三二一產業融合發展模式”（消費服務、倉儲物流、生產制造、研發創新、農業種植），它正將中國供應鏈能力輸出全球。

正如創始人張紅超的愿景：“兩美元讓全球人民吃飽喝好”。這場始于河南街頭的商業奇跡，正以冷鏈為筆，在全球飲品市場書寫新的規則。